El sector de la construcciÛn ocupa, por lo general, un espacio reducido en el conjunto de la inversiÛn directa extranjera de los paÌses desarrollados. Quiz· por ese mismo hecho los investigadores apenas le han dedicado atenciÛn, en comparaciÛn con las manufacturas y algunos otros servicios. Tan ˙til como observar el comportamiento inversor de otros sectores de actividad resulta, sin embargo, fijarse en la composiciÛn y localizaciÛn espacial de sus flujos, o en las vÌas de entrada que se adoptan para acceder a los distintos mercados (nueva creaciÛn de empresas, adquisiciÛn de activos ya existentes...). Como sucede al contemplar otras actividades productivas, el an·lisis del sector construcciÛn, de sus flujos de entrada y de salida, refuerza nuestra comprensiÛn del nivel de desarrollo del paÌs y de su nivel de internacionalizaciÛn, asÌ como de los cambios que en Èste se hayan producido a lo largo del tiempo; y tambiÈn permite intuir las fortalezas o debilidades competitivas y comparativas de las empresas y de los paÌses. (TÈngase en cuenta, adem·s, que la actividad constructora, en la esfera internacional, se extiende, a veces obligadamente, a otros campos anexos, como la actividad inmobiliaria o el renting; por no citar tambiÈn aquellas otras en las que las empresas del sector act˙an como contratista principal en la realizaciÛn de plantas ìllave en manoî y obras de ingenierÌa civil, lo que refuerza la importancia de su estudio). En suma, el objeto de este estudio es presentar, en primer lugar, con datos del Ministerio de EconomÌa y Hacienda, el perfil exterior (flujos de entradas y salidas de capital) del sector de la construcciÛn en EspaÒa a lo largo de los aÒos 1988-1997, y en segundo lugar, interpretar dicho perfil a la luz de la teorÌa disponible (b·sicamente la aportaciÛn ìeclÈcticaî de Dunning) y del hecho trascendental que recorre todo el periodo de an·lisis, la integraciÛn espaÒola y los avances en la integraciÛn comunitaria.